《星岛》记者 钟凯 广州报道

分手并未平息争端，融创中国（01918.HK）与华发股份（600325.SH）的博弈再度升级。2026年上半年，就“全球最大室内滑雪中心”项目深圳前海冰雪世界达成商业分手后，双方已然进入仲裁对峙阶段。

据华发股份近日公告，深圳融创文旅产业发展集团有限公司（下称“融创文旅公司”）以存在违约事由发起仲裁，将公司旗下珠海华发房地产开发有限公司（下称“珠海华发房产”）及深圳融华置地投资有限公司（下称“深圳融华置地”）列为被申请人，累计索赔金额4.82亿元。

▲图源：华发股份公告

面对融创的仲裁攻势，华发系两家公司随即提起仲裁反请求，直指融创文旅公司存在履约违约，反诉索赔金额4.815亿元，与融创方的诉求金额仅相差50万元。

围绕这座昔日规划总投资超三百亿元的超级冰雪综合体，融创与华发分毫必争、双向追责，亦令本已尘埃落定的合作结局陡生新变数。

仲裁对峙

此番对簿公堂，融创文旅公司率先向广州仲裁委员会提起诉讼，主张珠海华发房产、深圳融华置地对合作合同涉及配合尽职调查等相关事宜存在违约行为，请求裁决两家被申请人提供尽职调查所需但尚未提供的资料、支付违约金等暂共计4.82亿元。

上述事项需回溯至2023年1月，彼时受流动性压力影响，融创文旅公司将深圳前海冰雪世界项目主体融华置地51%股权以及对该公司的债权及利息，一并出售予华发股份，现金代价为35.8亿元。收购协议约定，2025年11月23日前，融创文旅公司有权回购标的股权及标的债权。

至2025年11月21日，融创文旅公司明确告知华发将选择行使回购权，但提出“原方案中的回购方式、实施时间、交易价格等核心内容已不适用于当前情况，诚望就回购方式、回购价格及回购时间等事宜重新展开讨论”的附带条件。

不具名的市场人士对《星岛》表示，双方分歧的核心，源于项目资产估值的重大变动。2025年7月，华发以44.05亿元对价退回项目7宗商办用地，相较于58.51亿元的账面价值折让约25%，项目整体资产规模、估值基础已与签署回购条款时完全不同。融创则希望重新尽调，并调整回购对价，但在尽调过程中，华发方面并未予以充分配合。

针锋相对的是，珠海华发房产、深圳融华置地反诉融创文旅公司在履行合作合同时存在违反“总部项目”义务等多项违约行为，据此请求裁决融创支付违反“总部项目”义务等多项违约行为的违约金及其他费用，暂共计4.815亿元。

目前市场意见多认为，华发所提及“总部项目”和融创与深圳宝安政府签署的总投资367亿元合作协议有关。2019年12月，融创约定在宝安建设“融创中国大湾区总部”以及“冰雪文旅综合体”，其中冰雪文旅综合体项目拟投资约338.3亿元，打造成集世界最大室内雪世界、冰雪主题酒店、冰雪主题商街等设施于一体的世界级文旅项目。

▲孙宏斌（右四）曾出席宝安与融创签约仪式现场

2020年11月，融创、华发联合成立的深圳融华置地，以底价127.1亿元拿下宝安区A301-0575地块，总用地面积43.68万平方米，计容建面约131.07万平方米，包括30万平方米可售型人才房、74.25万平方米办公、9.97万平方米商业、10万平方米游乐设施及4.9万平方米配套酒店。

至2021年3月，一份上述项目的相关设计竞赛文案显示，项目将建成集融创中国大湾区总部、冰雪文旅综合体、冰雪主题酒店、冰雪主题室外商街、冰雪主题办公集群等多功能业态，目标是打造以“湾区极地、世界冰城”为主题的湾区新客厅、深圳新名片。

除此以外，融创还和相关部门签署了部分其他配套协议。其中包括，融创或其关联公司需在拿地六个月内取得深圳市政府总部企业认定，从2021年起五年内，该总部企业文旅产业在地块所在区年均产值不得低于20亿元，形成的地方财力贡献不得低于4000万元。

不过，随着融创抽身离场，叠加华发在2025年退回7宗商办用地，项目原有产业规划也被迫调整，融创中国大湾区总部大厦、冰雪主题办公集群方案难以落地。

回购搁浅，运营权易主

对于本次仲裁风波，华发股份多位人士并未向《星岛》作出回应。但在法律从业人士看来，这种双方各自提起仲裁本诉与反诉、索赔金额近乎持平的博弈模式，是房地产下行周期合作纠纷中非常典型的对抗模式。

北京市京师（上海）律师事务所李文玲律师向《星岛》分析，融创提出4.82亿元仲裁诉求，本意并不一定谋求全额赔付，核心目的在于向华发施压，促使对方回到谈判桌，重新商议深圳冰雪世界项目的股权回购与结算方案，由此扭转己方在回购中的不利地位。

而若华发只应诉不提起反请求，只能单纯抗辩，不能主动主张对方违约。反请求可以把己方的违约主张纳入同一案件审理，不用另行立案，节约程序成本。本质上，这是抵消对抗风险，固定对方违约事实，避免程序被动的举措。

围绕双方的核心违约争议，李文玲律师表示，配合尽调并非法定强制义务，若无合同明文约定，华发拒绝配合尽调，很难被仲裁庭判定为根本性违约。至于“总部项目”相关义务，除非协议明确将其设置为股权回购的前置条件，否则华发无权以此阻拦融创行使回购权，仅能单独追究融创“总部项目”的违约金。按照最高法裁判规则，不能以对方未履行非主要义务，拒绝履行己方核心主义务。

按照其预判，这场双向仲裁最终大概率调解结案，双方重新商定回购价格或是敲定股权分期交割方案。

从现实进度来看，根据收购协议约定，融创文旅公司即便表达了回购意向，也必须按期达成全部回购前提条件。其中包括：融创文旅公司应于确认回购日起30个工作日取得融资机构书面同意股权转让文件，或按原有51%股权提供借款至项目公司偿清相应的融资贷款本息；以及足额支付回购对价等各类款项。

协议明确划定履约截止时间，要求融创文旅公司在2026年1月12日前完成相关回购前提条件。但截至2026年4月24日华发股份年报披露之日，这些前提条件依旧未能落地。接近华发股份的人士也曾向《星岛》表示，华发与融创已经很少就回购事项展开沟通。

回购陷入停滞，双方原本的合作纽带也逐渐断裂。按照早年约定，融创虽在2023年淡出了前海冰雪项目股东层，但仍保留品牌使用权与运营权。实际上，融创热雪奇迹深度参与了项目全周期落地，包括主导项目前期规划设计、建设筹备及专业运营等。

2025年9月底，深圳前海华发冰雪世界正式开业，成为全球最大室内滑雪中心。据华发股份披露，项目开业三个月即实现营收超1.6亿元；截至2026年4月中旬，项目总人流量突破205万人次，其中全球最大的室内雪场共计接待77万人次。

转折点出现于2026年5月20日，深圳前海华发冰雪世界官宣品牌调整，自6月1日起室内滑雪场品牌将由“华发冰雪热雪奇迹”更名为“前海冰雪世界”。与此同时，融创热雪奇迹已不再参与深圳雪场运营，这座巨型室内滑雪场改由华发独立操盘。

即便更换运营主体，依托大湾区庞大的冰雪消费需求，前海冰雪世界经营势头并未放缓。7月初，项目发布数据显示，其室内滑雪场累计入园人次突破100万，客流规模再度刷新纪录。

一边是项目价值持续攀升，一边则是百亿合作破裂引发仲裁风波，融创与华发的冰雪恩怨，仍在持续发酵。

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编辑︱吴美伊