文｜摩根频道
近日，平安银行发布了2026年上半年报告，成为第一家发布半年报的A股上市银行。
报告显示，2026年上半年，平安银行实现营业收入706.17亿元，同比增长1.8%；净利润为256.96亿元，同比增长3.3%。同时，截至报告期末，平安银行资产总额已突破6万亿元关口。
仅从数据上看，冀光恒今年3月“重回正增长”的诺言已经兑现。
但银行的业绩从来不是“黑猫白猫，只要抓住老鼠就是好猫”，表面数据不能代表一切。
这份业绩的底色如何？资产质量是否健康？业绩增长是否可持续？
这些问题的答案或许都需要进一步拆解财报指标才能得出答案。
从核心指标来看，平安银行上半年的业绩确实在向积极的方向发展。
除了营收和净利润双增之外，平安银行净息差1.80%，与去年同期持平，较去年全年回升0.02%。
单看二季度，年化净息差1.81%，环比回升0.02%、同比回升0.05%。
不良贷款率1.05%，与上年末持平。拨备覆盖率为219.58%，资产质量保持稳定。
核心一级资本充足率9.32%、一级资本充足率10.95%、资本充足率13.14%，虽较上年末下滑，但绝对值仍位于较高水平。
不过，仔细拆解收入结构会发现，平安银行的稳健性可能仍有进步的空间。
首先，业绩增长的主要贡献者是非息收入。
财报显示，2026年上半年，平安银行非利息净收入263.29亿元，同比增长5.8%。其中，手续费及佣金净收入132.14亿元，同比增长3.7%；其他非利息净收入131.15亿元，同比增长8%。
和去年同期相比，平安银行的非利息净收入占比从35.9%提升到了37.3%。
虽然在息差收窄大环境下，很多商业银行都选择加大中间业务和投资业务的占比，从而减少对利息收入的依赖。
但从整体来看，利息收入仍然是银行业的基本盘，即便是被称为“债券之王”的南京银行，非利息收入也从未超过利息收入成为“第一支柱”。
原因可能在于：非利息收入的稳定性可能有待提高。
特别是投资收益、公允价值变动损益等受宏观经济环境和资本市场波动的影响较大。例如，在2025年，平安银行的其他非利息净收入就曾因市场波动大幅下降18.5%。
此外，平安银行非息收入中很大一部分来自代理个人保险、基金等财富管理手续费等中间业务。这部分收入与A股市场的景气度有不小的相关性。
一旦资本市场发生波动，收入增速很容易快速回落。
因此，在未来很长一段时间内，非利息收入可能都只能作为平安银行的“第二增长曲线”，而无法成为稳定的压舱石。
那作为基本盘的利息收入怎么样呢？
净息差企稳当然是一个积极的信号，说明冀光恒的改革取得了一定的收效，平安银行的基本盘更稳了。
但从长远来看，平安银行可能还没有到能开香槟的时候。
因为净息差企稳主要原因是负债成本下降，而生息资产的平均收益率并没有正增长。
报告显示，2025年1—6月，平安银行生息资产的平均收益率为3.23%，比去年同期下降了0.32个百分点。
同期，计息负债的平均负息率为1.42%，比去年同期下降了0.37个百分点。
什么意思呢？平安银行的利息收入还处在下行期，净息差回稳是因为利息支出减少了。
但是靠减少支出换来的业绩增长总有极限，真正的稳健或许还要着落在收入端。
从贷款业务的结构上看，截至2026年6月30日，平安银行的企业贷款总额为17253.01亿元，比上年增长3.7%；个人贷款总额为17269.73亿元，与上年持平。
从绝对数值上看，平安银行的企业贷款总额已经对个人贷款实现了反超。
一般情况下，企业贷款的利率比个人贷款要低，但企业贷款的稳定性较强，增大企业贷款比例可以在一定程度上改善银行的不良贷款率。
根据金融监管总局公布的数据，2026年二季度股份制商业银行的不良贷款率整体为1.23%，而平安银行上半年的不良贷款率为1.05%，优于整体水平。
但从动态变化情况上看，截至2026年6月30日，平安银行发放贷款和垫款本金总额与上年末相比增长了1.8%，但正常贷款却比上年减少了1.7%。
相比之下，关注类贷款增长了6.5%。不良贷款中，次级贷款和损失类贷款分别增长2.9%和2.8%，可以类贷款减少了1.6%。
一句话总结，上半年平安银行的贷款分类情况似乎比年初更差了。
再看逾期贷款情况。截至2026年6月30日，平安银行逾期贷款累计604.3亿元，与去年末相比增长了10.78%，远高于贷款总额的增长速度。
什么意思呢？平安银行可能仍在源源不断地出现新的，贷款逾期的情况。
贷款计提减值方面，上半年平安银行计提的发放贷款和垫款信用减值损失185.90亿元。核销方面，仅是上半年，平安银行就核销金额106.99亿元。
相比362.3亿元的不良贷款余额来看，106.99亿元的核销金额并不算一个小数。
在未来的改革中，如何提升资产质量，降低贷款业务风险，可能仍是冀光恒需要重点考虑的问题。
在平安银行2026年中期业绩发布会上，冀光恒称，平安银行现阶段经营成果与高质量发展、可持续盈利能力之间仍存在一定差距。
他表示：“我们未来追求的是‘有质量、可持续、经得起周期检验’的增长，而非简单的规模扩张或风险下沉。”
所以我们看到，平安银行上半年尽管资产总额突破了6万亿大关，但和年初相比增长幅度其实只有1.7%。
相比之下，金融监管总局数据显示，2026年上半年，股份制商业银行本外币资产总额80.4万亿元，同比增长6.2%。
尽管冀光恒“不能‘大病初愈’就和模范生比较，要慢慢练内功”的说法有一定道理，但对于平安银行而言，规模还是一个很重要的指标。
在金融市场中，“规模即实力”。拥有庞大的资产规模，往往意味着更高的市场地位、更全的业务资质以及更强的议价能力。
更重要的是，规模大的银行通常能够以更低的成本吸收存款和获取同业资金。
事实上，平安银行对规模仍然很重视。
比如今年618期间，平安银行信用卡启动“618当然选平安”系列优惠活动。
针对家电换新、数码升级、美妆囤货等大额消费场景，平安银行信用卡在淘宝、天猫、支付宝、微信、京东、拼多多、美团等七大消费平台推出分期满减优惠。
再比如平安银行通过“体育+汽车+金融”融合模式，强势绑定新能源汽车行业。
一句话总结，平安银行可能并未放缓追求规模的脚步。
而在追求规模的过程中，平安银行或许应该对合规问题保持警惕。
据《江南都市报》报道，今年6月26日，国家金融监督管理总局九江监管分局对平安银行九江分行开出罚单，因其贷前调查不到位，处以30万元罚款。
同一天，中国人民银行云南省分行也针对平安银行昆明分行作出处罚，缘由包括违反金融统计相关规定及未按规定开展客户尽职调查，罚款金额为51.71万元。据悉，仅今年上半年，平安银行收到的罚单数量就超过了13张。
据报道，平安银行被处罚的事由主要集中在贷前调查、贷后管理、反洗钱、结算业务等传统基础领域。
这意味着，平安银行的内控机制和合规体系建设或许还存在可以提升的空间。
天眼查APP显示，平安银行目前的首席合规官由副行长吴雷鸣担任，起始任期为2026年6月26日。
在监管部门对银行合规要求越来越严格的背景下，吴雷鸣的工作可能仍然任重而道远。
此外，尽管冀光恒表示平安银行追求的是‘有质量、可持续、经得起周期检验’的增长，但平安银行的抗风险能力的走势似乎并未向上。
比如从资本充足指标上看，截至2026年6月30日，平安银行的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为13.14%、10.95%和9.32%。
除了一级资本充足率外，都比去年末有所下降。
对比来看，金融监管总局公布的，2026年二季度末，商业银行（不含外国银行分行）资本充足率为15.26%，一级资本充足率为12.12%，核心一级资本充足率为10.72%。
其中，股份制商业银行上半年整体的资本充足率为13.52%。
简单来说，平安银行的资本充足指标虽然仍在标准值之上，但已经落后于行业整体水平。
拨备覆盖率也是类似的情况。
财报显示，截至2026年6月30日，平安银行的拨备覆盖率为219.58%，虽然仍有很充足的余裕，但相比于2024年末的250.71%和2025年末的220.88%，已经连续下滑。
一句话总结，虽然平安银行的发展目标从“高举高打”向高质量发展转变，但其风险递补能力似乎是下降的。
当然，这些问题都是转型过程中必经的阵痛。从业绩结果看，冀光恒的改革仍是积极的，结束了平安银行此前营收利润“双降”的至暗时刻，止血成功。
我们相信，只要把精细化管理贯彻到底，平安银行就有着光明和稳健的未来。