当前机器人赛道正站在一个很“纠结”的十字路口：一边是融资热度居高不下，早期项目辄能融资10亿元、20亿元甚至更多；另一边却是大量机器人还停留在演示、实验阶段，真正能下场干活、稳定赚钱的产品少之又少。在这场从技术到落地的深刻转型里，以上市公司为代表的产业资本，成了把机器人拉出实验室、送进生产线的关键力量。

在2026 Power Robot未来大会上，来自宁德时代、TCL、吉利、柯力传感等产业资本的一线人士，探讨了一个核心问题：钱要怎么投，机器人才能真正用起来。

执中《中国机构投资者出资解读报告2026》数据显示，2025年上市公司出资明显回暖，出资笔数为348笔、同比增长34.88%，认缴金额317亿元、同比增长24.88%。

更重要的是，上市公司的投资逻辑彻底变了，不再是为了短期市值、赚快钱，而是真刀真枪做产业链补链、技术协同、长期价值创造。当产业资本带着场景、技术、资金与供应链深度入场，机器人大规模走进工厂、走向千家万户就指日可待。

产业资本自带场景和技术入场

实际上，机器人行业一直有资本关注，但多数时候是财务资本主导，看重估值增长、退出周期。如今，以宁德时代、TCL、吉利、柯力传感等为代表的产业资本强势入局，带来了完全不同的投资范式——它们带着真实应用场景、核心技术供给、成熟供应链体系以及宝贵的行业数据，能把机器人从一件件展示品变成好用实用的工业品。与此同时，产业资本也能借此完善自身生态、巩固技术壁垒、抢占未来生产力。

比如，TCL集团早已从2024年开始系统性布局机器人，不仅对外投资，还自研相关业务，覆盖从“大脑、小脑、垂体”到关节、灵巧手、核心部件全链条，投资的智元机器人已成为全球出货量最大的企业之一。TCL创投董事长袁冰强调，机器人代表先进生产力，不能只停留在表演，必须能真正干活，产业资本更看重产业链协同，在技术尚未完全收敛时，清晰锚定未来机会。

吉利集团则从智能汽车生态自然延伸到机器人。吉利资本CEO曹项表示，汽车架构本身就是高端智能机器人架构，算力、传感器、供应链高度相通。吉利在全球30多个工厂开放专属应用环节，为头部机器人厂商提供训练数据与落地场景；同时布局C端出行助手、工业制造、供应链互通三大方向，投资宇树科技、星动纪元等企业，坚持以“全人形、灵巧手操作、工业场景真实替代人”为标准，理性筛选标的。

作为传感器龙头，柯力传感直接为机器人产业提供“神经末梢”。公司董事长柯建东透露，公司为国内约300家人形机器人企业供货，每月出货3000—5000个传感器，覆盖触觉、视觉、力觉、IMU等多物理量感知，并开放三大生产基地、二十余家子公司的应用场景，直接下单让机器人企业完善数据。“我们希望通过投资寻找优秀的技术人才，这类人才往往无法仅依靠常规招聘满足，产业资本是解决这一问题的重要途径。”柯建东表示，产业资本主要从应用场景、传感技术、专业人才、行业生态四个维度，全面助力整个人形机器人传感技术的发展。

不难发现，“产业协同”是众多产业资本一致的投资诉求。执中最新发布的《中国机构投资者出资解读报告2026》指出，2023至2025年是中国产业经济从“规模红利”转向“技术红利”的关键期，传统行业空间收窄，硬科技、先进制造打开增量，上市公司布局产业协同投资的动力显著增强。

而对硬科技企业来说，技术迭代速度决定生死，通过股权投资锁定前沿技术、纳入自身体系，是保持领先的关键；同时，行业集中度日益重要，上市公司借助产业投资整合上下游，强化链主地位，在逆全球化背景下保障供应链自主可控，构筑核心壁垒。

重新定义机器人行业规则

热度背后，泡沫也很明显。在2026 Power Robot未来大会上，多位产业资本负责人直言，当前机器人行业存在明显泡沫。“现在中国人形机器人市场泡沫较大，核心原因是大家都喜欢做硬件，政府也支持，目前上百家机器人公司正在扎堆。”曹项指出。

但泡沫并非全然坏事，关键是能否在热潮中沉淀出真正有场景、有技术、能盈利的核心企业。宁德时代旗下产业资本——溥泉资本首席投资顾问李守宇坦言，机器人投资热度“疯狂”，早期项目融资额巨大，但多数仍停留在表演阶段，未来能站稳脚跟的，一定是运控能力、开发能力突出，能在真实场景稳定创造价值的企业。

因此，也有业内人士提醒：当前行业景气度虽高，但资本仍需谨慎。“人形机器人到2030年才有望达到百万级销量，2035年能否超1亿级有待商榷，而且必须是全人形，非人形的想象力有限，当前大量企业扎堆入局，其真实价值有待检验，所以产业方要谨慎。”曹项表示。

他进一步介绍，美国仅有12家相关厂商，而且靠谱的厂商都聚焦三件事：全人形、灵巧手操作、工业场景真正创造价值，这也是吉利资本筛选投资标的的标准。“希望中国人形机器人行业未来5—10年能取得长足发展，也呼吁投资人、厂商理性看待行业发展。”曹项说。

随着产业资本的深度入局，机器人行业的游戏规则正在被重新定义——谁能获得更多的订单、收入、落地效果、替代人力的投入产出比等，都是机器人能否胜出的关键指标，也就是说，整个行业已经从“比谁故事好听”转向“比谁更能干活”。

荣耀机器人“闪电”日前凭借机器人马拉松出圈，荣耀具身智能副总裁赵瑞从一线从业者描绘了未来机器人的“模样”，还提出两点建设性意见：

第一，具身智能领域需企业与产业链协同，建议工信部制定标准化规则（如数据接口、关键模组标准化），避免重复造轮子，提升协同效率；第二，聚焦实际应用场景，移动操作、与人互动的方向能让机器人真正产生价值，也是大模型与机器人的有效结合点，具体可关注门店服务、未来工厂生产、家庭服务、奥运会等场景。

责编：王昭丞

校对：陶谦