问道者 | 李 百

被称为“山寨之王”的众泰汽车，改朝换代后，在6月份等来了一场董事会“连环罢免”大戏。先是三名董事联手逼宫董事长，七天后有结盟者反水，反而被踢出局。剧情反转速度足够狗血。

2004年，给车企代工钣金冲压件的浙江人应建仁，花3000万元买下台湾丰田特锐生产线，众泰的造车故事就这么开始了。第一台车下线当年，由于定价白菜，5万块一辆，卖出了1.1万辆。

2007年，应建仁趁热追击。花1.2亿元收购了江南汽车70%股份，拿到整车生产资质，顺便复活了“江南奥拓”。顺着白菜路线，江南奥拓定价一万八，2008年销量破3万，2009年更是破了10万辆。

应建仁这套打法的精髓在于，买现成产线、不研发、白菜价、走下沉市场。

2013年，应建仁再追SUV风口。众泰推出“抄袭版”T600，前脸抄途锐、侧身抄奥迪Q5，8万起步，这款抄袭车型2015年卖出了18.8万辆。尝到抄袭拼凑的甜头，众泰猛搞抄袭，撞脸奥迪Q3、复刻奥迪A6L、借鉴大众概念车。

但真正封神的是2016年11月上市，被江湖人士称为“保时泰”的SR9。SR9像素级复刻保时捷Macan，起售价10.88万，上市三天订单破2万。这一年，众泰卖了33万辆车，冲进自主品牌前十。2017年，众泰汽车借壳上市，市值超过300亿，应建仁以140亿身家成为金华首富。

不过，众泰盛世底下的研发投入很致命。2016年研发投入营收占比不到1.2%，行业平均值是3-5%。借壳融到资后，资金没有回流研发，应建仁反而四处撒币，搞铜峰电子、投50亿开发“众泰小镇”地产。

2018年中国车市首次出现负增长，众泰的短板一下子暴露无遗：没有核心技术，加上品控反噬，销量开始出现断崖式下滑。2018年23万辆，2020年仅剩下2.1万辆。反映在营收上，2019年巨亏112亿，第二年又巨亏103亿。

2020年，众泰被浙江永康农商行申请破产重整。2021年江苏深商控股20亿元拿下众泰控制权，黄继宏出任董事长。这里有个坑，江苏深商为了支付这笔收购款，质押众泰股权，从吉林九台农商行借了12亿。

江苏深商挖下的坑给不久前爆发的董事会宫斗埋下了隐患。

黄继宏控制后，2022年10月众泰开始复产，但市场已经不是2016年的市场，众泰销量很惨，2022年只卖了502辆，2023年卖了111辆，2014、2015年各卖了14辆。销售不畅必然影响资金回笼，2025年10月，江苏深商持有的众泰股权被分批拍卖，众泰由此进入无控股股东、无实控人状态。

江苏深商股权被悉数拍卖后，九台农商行被迫拿股抵债成为第一大股东，但持股数不到13%。众泰股权非常分散，第二和第三大股东持股数都不到7%，第五大股东厚土兰德只有2.58%。在这样的情况下，董事会席位由债主瓜分，按“谁有渠道谁补进来”的原则凑足董事会成员，由此形成了以韩必文为首的“复产派”和以许明哲为首的“代工派”。韩必文今年1月被临时股东会选为董事长，许明哲、王伊安和钟雨菲则成为“代工派”董事，外加1名职工董事和3名独立董事。

不到半年，董事会就乱了。

6月12日，王伊安、钟雨菲、许明哲三名董事联合提案，提出罢免韩必文，同时推举钟雨菲接任董事长。6月19日，厚土兰德突然杀出，提议罢免王伊安、钟雨菲和许明哲三名董事。

最戏剧性的一幕发生在6月20日。许明哲火速辞职，厚土兰德随即撤回对他的罢免提案，但保留对王伊安和钟雨菲的追杀。6月29日，临时股东会高票通过罢免决议，两个人被扫地出门。从造反到被反杀，期间只有18天。

有个细节挺有意思。根据媒体调查，厚土兰德的控制人叫王嘉琦，是许明哲核心资产吉刚汽贸的高管。也就是说，厚土兰德就是许明哲控制的资本平台。翻译一下，许明哲先联合王伊安、钟雨菲一起造反要罢免董事长；造反失利，他站到了对立面，反手把两个盟友给卖了。

宫斗的背后，其实是众泰董事会两个派系两套生存路线的肉搏。“复产派”有奇瑞造车经验，认为造车能力还能救，主张自主研发，尽快复产；“代工派”拥有渠道优势，则认为自主造车是个无底洞，不如接代工订单盘活资质，回血快些。

随着许明哲倒向“复产派”，“代工派”树倒猢狲散，现有董事会走上了复产这条路。但这条路显然并不好走，众泰7年连亏已经亏掉250多亿，今年第一季度负债率来到98.87%，能够腾挪的空间已经十分有限。